www.hongtao@gmail.com

那么，一个看上去什么都不缺的项目，是怎么走到违约这一步的？2018财政收入比预算减少18%中央相关部委多次指出，地方债风险总体可控，但是局部地区存在风险。因此，掌握局部地区的债务情况就非常重要。但市场上关于城市债务风险的指标（主要是债务率）是缺失的。

过去一年，政府主要是用宏观政策来代替改革，这是不行的。这次中央经济工作会议提出，在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫，“畅通”是一个新概念。在国企和地方政府融资方面，“畅通”就是要改变它们的行为，让货币政策和财政政策畅通运作，让市场畅通运作。我注意到中央经济工作会议对国企改革有了新的提法，即“政企分开”、“政资分开”，希望这是一个积极的信号，是国企成为真正的市场主体的开端。

1）从时间顺序来看，2010 年央行公布《中国人民银行关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》，允许部分境外机构（外国中央银行或货币当局、我国港澳地区人民币业务清算行、跨境贸易人民币结算境外参加银行）进入中国银行间债券市场投资，标志着我国债券市场正式对外开放。

1． 境外机构债券持仓大增今年以来债券市场的一个重要的变化是境外机构配置力量的增强，尤其是对国债的增持力度较大。实际上本轮境外机构的增持是从17年下半年开始的，以债券通的正式开启为契机，境外机构进入国内债券市场的节奏加快，持仓规模快速上升。根据中债登和上清所的托管数据，截至18年8月，境外机构持有国内债券1.68万亿，年内增长了5360亿左右，增幅达到47%左右。

《每日经济新闻》记者注意到，这并不是中移商务第一次被央行处罚。2017年12月7日，中移商务曾被罚款5万元。具体原因主要是开立个人支付账户未按要求留存客户身份证影印件；存在为金融机构，或从事信贷、融资、理财、担保、信托、货币兑换等金融业务的其他机构开立支付账户的情况；存在客户参与和包券领取活动时，未经客户同意开立支付账户的情况。

瑞幸的营销费用主要体现在赠饮以及品牌广告上。从数据上看，瑞幸在营销上砸了大价钱。瑞幸的“碰瓷式”营销也让人影响深刻。从2018年初碰瓷星巴克制造热度开始，瑞幸成功的进入了视野。2018年，7.46亿元营销费用中，广告品牌费用占了3.62亿元，超过了50%。这个数字，超过了2000多家上市公司的广告营销费用。