掩来掩去更新

1.1.1 走出滞胀，估值与业绩双升（1982-2000年）经济繁荣周期下，业绩回升，估值从修复走向泡沫。20世纪70年代至80年代初，两次石油危机引发的输入性通胀使美国深陷滞胀泥潭，美国经济也陷入二战以来的最严重衰退，持续高位的无风险利率对美股估值形成了强烈的压制。标普500指数PE从二战以后13.87倍的平均水平跌至1982年的7.73倍。前美联储主席沃尔克上台后，积极治理通胀，通过持续加息带领美国走出滞胀。随着高通胀得到治理，美国经济重回增长轨道并进入新一轮繁荣周期，美股近20年的超级大牛市也就此拉开序幕。1982年至2000年之间，标普500指数从113点涨至1510点，年复合增速15.7%，指数EPS从33美元涨至74美元，年复合增速4.6%，PE从8倍涨到29倍，年复合增速7.4%，前期受压制的估值中枢不仅在80年代得到了修复还在90年代后期逐渐泡沫化，最终互联网泡沫破裂，本轮超级牛市终结。

本报记者咨询某宝的店铺时，也有客服人员表示：“我们很多客户都是中介公司的，中介公司从我们这里制作，他们赚取差价。”造假、买假或面临刑事责任有过贷款经历的客户都知道，银行流水作为贷款的重要参考资料，对贷款起到举足轻重的作用。也正是因为银行流水的重要性，很多银行流水不多的贷款者就开始动起了造假流水的念头。甚至为了提高贷款的额度，不惜花几千块钱找中介公司制作可以以假乱真的银行流水，以为提供专业假流水就可以瞒天过海，顺利拿到贷款。

“新三板问题只是一个缩影，未来券商投行格局的‘马太效应’将越发明显，大型券商投行业务优势越来越明显，市场集中度进一步上升，资管新规及其配套措施相继出台，净值化和去刚兑趋势，一方面将极大影响零售客户资产配置选择，另一方面也将对行业发展及竞争格局将产生深远影响。”一位券商内部人士向长江商报记者表示，融资融券规模随行就市，股票质押新规将进一步规范业务发展，预期规模增长将放缓，IPO从严审核趋势不变，在此压力下，券商的经纪业务着重点逐渐进入存量竞争的阶段，财富管理转型是未来发展及形成核心竞争力方向。

6月19日，御家汇因筹划重大资产重组事项开始停牌。9月18日，御家汇在资产重组草案中表示，其拟通过支付现金的方式购买北京茂思60%的股权，交易金额为10.2亿元。交易完成后，北京茂思将成为御家汇的控股子公司。同时，北京茂思还承诺2018年度利润数不低于8500万元。

近日多地发布全新的房地产市场调控政策，进一步加强商品房销售管理，支持刚需家庭自住购房需求，为租赁当事人提供便捷的服务，严格限制投机性购房。南京：提高首套住房公积金贷款额度夫妻双方最高可贷100万元南京住房公积金管理中心表示，4月1日起，南京住房公积金贷款最高可贷额度由30万元每人、夫妻双方60万元每户，分别调整为购买首套住房最高可贷额度50万元每人、夫妻双方100万元每户，购买第二套住房仍按原规定执行。

第二，规模刚刚讲到了，远期控制两千平方公里，起步区是一百平方公里，这个从我们城市规划城市研究的角度有几个亮点。第一个要求起步区一百平方公里，做总体的城市设计，这个是专业名词。我们传统的城市规划，更多是二维的，这块是工业，这块是住宅，这块是公园。总体的城市设计，是立体化的，把每一寸土地规划得清清楚楚再开工。不会造成风貌上的不协调或者是打架。大家经常去到一个城市，看到这里很漂亮，然后突然一看，好像从欧洲跑到了日本，就是风格差异太大，没有整体性。